Bitcoin pode estar indo por US $ 70 mil ‘Goblin Town’ no ETF Exodus: Hayes
Grandes fundos de hedge jogando o jogo de arbitragem do ETF estão começando a relaxar suas posições, colocando mais pressão de venda no Bitcoin, diz o co-fundador do Bitmex, Arthur Hayes.
O co-fundador da BitMex, Arthur Hayes, diz que o Titbitcoin poderia cair para US $ 70.000 se grandes fundos de hedge desenrolassem suas posições nos fundos negociados em bolsa de bitcoin dos EUA.
O Bitcoin (BTC) “Goblin Town” está chegando, disse Hayes em X em 24 de fevereiro, postulando que poderia haver grandes saídas dos ETFs do Spot BTC, como o BlackRock Ishares Bitcoin Trust (IBIT).
Muitos titulares de Ibit são fundos de hedge que demoraram muito para os ETFs, enquanto diminuem o futuro da CME para obter um rendimento de baixo risco maior que o dos tesouros dos EUA de curto prazo, explicou.
No entanto, se esse rendimento – chamado de “spread base” – cairá como o preço do Bitcoin, “então esses fundos venderão o IBIT e recompõem os futuros do CME”, disse ele.
Atualmente, esses fundos estão com fins lucrativos e, dado que o spread de bases está próximo do rendimento do Tesouro, “eles se desenrolam durante as horas dos EUA e obtêm seu lucro”, mergulhando o BTC de volta a US $ 70.000, disse ele.
Fonte: Arthur Hayes
Em uma nota de investidores em 23 de fevereiro, o chefe de pesquisa de 10x, Markus Thielen, disse que uma grande parte da demanda do ETF de Bitcoin é de fundos de hedge que jogam este jogo de arbitragem em vez de titulares de longo prazo.
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Esse “comércio de base” tem como objetivo capturar a propagação entre o preço à vista do Bitcoin, conforme rastreado por ETFs como o IBIT e o preço futuro do Bitcoin no CME.
Se o preço do Bitcoin cair, o prêmio futuro também pode diminuir, criando um problema para os fundos de hedge, que começam a relaxar seus negócios vendendo ações de Bitcoin ETF e comprando futuros curtos do CME.
Quando isso acontece em escala, o descontraio coordenado significa grande venda de ETFs SPOT e pressão ascendente sobre o futuro. Essa pressão de venda exacerba o preço do Bitcoin diminui, causando um ciclo de feedback, onde mais fundos correm para sair de suas posições.
O BTC caiu mais de 5% no último dia, atingindo uma baixa intradiária de US $ 91.000 antes de fazer uma recuperação menor em 25 de fevereiro.
As saídas de ETF aceleram
Enquanto isso, as saídas dos ETFs do SPOT nos EUA já começaram a aumentar.
O dia de negociação de 24 de fevereiro viu a maior saída dos onze ETFs do BTC em sete semanas, com US $ 517 milhões saindo de agregado, culminando em uma sequência de saída de cinco dias consecutivos.
O Fundo BlackRock registrou uma saída de US $ 159 milhões, de acordo com o HODL15Capital, enquanto o Wise Origin Bitcoin Fund perdeu US $ 247 milhões. Também houve saídas dos fundos Bitwise, Invesco, Vaneck, Wisdomtree e Grayscale, de acordo com Coinglass.
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