Traders de opções de Bitcoin evitam perdas à medida que a incerteza persiste, diz Anchorage

Os traders de opções de Bitcoin permanecem fortemente posicionados para proteção contra quedas, com investidores de fundos cripto-nativos e negociados em bolsa mostrando uma demanda elevada por hedges contra quedas, de acordo com uma nova pesquisa do chefe de pesquisa da Anchorage Digital, David Lawant.

O relatório analisou a atividade de opções em Deribit, iShares Bitcoin Trust (IBIT) e Strategy (MSTR) da BlackRock, dizendo que os três mercados juntos fornecem uma visão mais ampla do sentimento dos investidores cripto-nativos, institucionais e de varejo do que qualquer mercado de opções sozinho.

Os mercados de opções Deribit e IBIT mostraram uma elevada distorção de opções de venda, indicando que os traders estão pagando um prêmio pela proteção contra perdas, em vez de se posicionarem para ganhos adicionais. O relatório encontrou o posicionamento defensivo classificado no 82º percentil da história do IBIT e no 84º percentil dos cinco anos de história do Deribit.

Anchorage também descobriu que os mercados de opções de Bitcoin (BTC) passaram quase metade de 2026 precificando uma volatilidade implícita mais alta na próxima semana do que no mês seguinte, uma inversão incomum que historicamente tem sido episódica e de curta duração. O relatório atribuiu o padrão a uma sucessão de catalisadores macroeconômicos, geopolíticos e específicos de criptomoedas que mantiveram os traders focados nos riscos de curto prazo.

Opções de Bitcoin Taxa de volatilidade implícita de 30 dias/7 dias. Fonte: Anchorage Digital relatório

No seu conjunto, as conclusões sugerem que os traders de opções continuam concentrados na gestão dos riscos de curto prazo, em vez de se posicionarem para um movimento direcional claro. Lawant disse que está atento para que a volatilidade implícita de um mês exceda mais uma vez a volatilidade implícita de uma semana, uma mudança que ele disse indicaria que os mercados estão se tornando mais confortáveis ​​em olhar além dos riscos imediatos.

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Mercado de opções não sinaliza crise estratégica

A análise da Anchorage Digital também sugere que os investidores permanecem cautelosos, mas não estão prevendo um cenário negativo grave para a Strategy, apesar da recente fraqueza nas ações preferenciais e ordinárias da empresa.

As ações preferenciais perpétuas da Strategy, STRC, caíram para US$ 82,53 em 22 de junho, ou cerca de 17% abaixo de seu valor nominal de US$ 100, antes de se recuperarem parcialmente depois que a empresa divulgou que havia aumentado suas reservas fiduciárias para US$ 1,3 bilhão. Na quinta-feira, ele estava sendo negociado em torno de US$ 77, cerca de 23% abaixo do valor nominal.

A fraqueza estendeu-se para além do STRC. As ações ordinárias da Strategy (MSTR) caíram cerca de 78% no ano passado e foram negociadas em torno de US$ 87 na quinta-feira, de acordo com dados do Yahoo Finance.

Estoque estratégico. Fonte: Yahoo Finanças

Apesar da liquidação, Anchorage concluiu que o mercado de opções da Strategy permanece bem abaixo dos níveis de estresse observados durante correções de mercado anteriores. Embora os traders continuem a proteger-se contra o risco descendente, a distorção das opções de venda não atingiu níveis normalmente associados aos receios de desalavancagem forçada ou de uma crise mais ampla, de acordo com o relatório.

A Strategy, liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, foi pioneira no modelo de tesouraria corporativa de Bitcoin em 2020 e continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, com 847.363 BTC em seu balanço patrimonial.

Reversões de risco de 30 dias em mercados de opções de estratégia (MSTR). Fonte: Anchorage Digital relatório

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