A taxa de financiamento do Bitcoin atinge o máximo em 2 semanas: os próximos US$ 70 mil?

Principais conclusões:

• A taxa de financiamento do Bitcoin subiu para 7%, mostrando confiança, mas as saídas de ETF à vista mantêm um rompimento de US$ 70.000 em espera por enquanto.
• As fortes propostas na carteira de encomendas e os preços mais baixos do petróleo ajudaram, mas a fraqueza nas acções, obrigações e ouro sinaliza uma preferência por dinheiro.

O Bitcoin (BTC) flertou com o nível de US$ 65.500 na segunda-feira, depois que o vice-presidente dos EUA, JD Vance, disse que o Estreito de Ormuz permanece aberto em meio a “progressos encorajadores” nas negociações com a delegação iraniana na Suíça. Os traders de Bitcoin mostraram sinais de otimismo através da crescente demanda por posições alavancadas de alta, levantando a questão de saber se US$ 70.000 será o próximo.

Taxa de financiamento anualizada de futuros perpétuos de Bitcoin. Fonte: Leveza

A taxa de financiamento anualizada de futuros perpétuos de Bitcoin saltou para 7% na segunda-feira, seu nível mais alto em quase três semanas. Embora ainda dentro da faixa neutra de 6% a 12%, o indicador reflete a confiança crescente entre os touros. Parte do otimismo provavelmente resultou da queda dos preços do petróleo bruto Brent para US$ 77,50, seu nível mais baixo desde março.

Petróleo Brent bruto, USD (esquerda) vs. Futuros Nasdaq 100 (direita). Fonte: TradingView

O índice Nasdaq 100 registrou um declínio modesto de 1% à medida que as ações de inteligência artificial enfraqueciam. As ações da SpaceX (SPCX US) caíram 13% depois que a empresa anunciou planos de aumentar a dívida, apesar de deter mais de US$ 100 bilhões em dinheiro. Os investidores temem que o sector necessite de investimentos mais elevados durante mais tempo antes de se tornar rentável.

Taxa de venda premium de opções de Bitcoin em Deribit, USD. Fonte: Laevitas

A demanda por opções de venda (venda) ultrapassou os instrumentos de compra (compra) em mais de duas vezes na segunda-feira, sinalizando uma demanda mais forte por proteção de preços negativos. O indicador inclinou-se para estratégias de baixa desde sexta-feira, revertendo a tendência da semana anterior.

Estratégia alivia preocupações, mas ações e títulos sinalizam risco aumentado

Parte das preocupações dos traders resultou da fraqueza na avaliação da Strategy (MSTR US). As ações da Strategy foram negociadas 13% abaixo do custo de US$ 64,1 bilhões para adquirir BTC 847.363. Apesar de deter uma dívida confortável de 6,75 mil milhões de dólares, os investidores temiam que a empresa precisasse vender reservas. Essas preocupações diminuíram um pouco quando a Strategy anunciou um investimento de US$ 300 bilhões posição de caixa adicional.

Carteira de pedidos de Bitcoin agregada delta de liquidez de 1%, USD. Fonte: CoinGlass

As ofertas nas carteiras de pedidos de Bitcoin das principais exchanges excederam as ofertas em US$ 12 milhões na segunda-feira, revertendo a tendência do fim de semana. Consequentemente, o fracasso do Bitcoin em manter o nível de US$ 65.000 não deve sinalizar fraqueza, especialmente porque o ouro foi negociado em queda de 0,9% na segunda-feira, enquanto os investidores vendiam títulos do governo dos EUA.

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Ouro/USD (esquerda) vs. rendimento do Tesouro dos EUA de 5 anos (direita). Fonte: TradingView

Os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA sinalizam que os investidores exigiram retornos mais elevados para deter esses títulos, quer impulsionados pela inflação, quer pela antecipação da diluição resultante do aumento dos níveis de dívida pública dos EUA. O fraco desempenho simultâneo de ações, títulos e ouro aponta para uma preferência por posições em dinheiro, criando um cenário cauteloso para o Bitcoin.

A fraca demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin listados nos EUA continua pesando sobre o sentimento dos investidores após seis semanas de saídas. ETFs à vista de Bitcoin registraram US$ 228 milhões em lucro líquido saídas na semana anteriorde acordo com dados da CoinGlass. Consequentemente, as chances de uma recuperação do Bitcoin no curto prazo para US$ 70.000 parecem limitadas.