Investidores profissionais se desfizeram de 52 mil BTC em ETFs no primeiro trimestre, mostram registros

A propriedade profissional de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA diminuiu drasticamente no primeiro trimestre, à medida que o mercado baixista do Bitcoin se aprofundou, sugerindo que as instituições orientadas para o comércio foram uma fonte significativa de pressão de venda durante a recessão.

Um novo relatório da CoinShares analisando os registros trimestrais do 13F – divulgações regulatórias que revelam as participações acionárias de gestores de investimentos com pelo menos US$ 100 milhões em ativos – descobriu que os investidores profissionais reduziram sua exposição ao ETF Bitcoin de 313.000 BTC no primeiro trimestre para 261.000 BTC, um declínio de 17%.

O valor combinado dessas participações caiu 35%, para US$ 17,8 bilhões, enquanto a parcela do total de ativos do ETF Bitcoin dos EUA detidos pelos arquivadores 13F caiu de 24,7% para 20,8%.

“Este conjunto de dados é consistente com a aparência histórica dos mercados de bitcoin em quedas”, escreveu Matt Kimmell, analista de ativos digitais da CoinShares, no relatório. “Estratégias alavancadas e táticas se desenrolam.”

As vendas concentraram-se fortemente entre fundos de hedge e corretoras, que representaram cerca de 96% da redução da exposição. Os fundos de hedge reduziram suas participações em 31.400 BTC, ou 39%, enquanto as corretoras reduziram a exposição em 18.800 BTC, uma queda de 53%.

Em contraste, os consultores de investimento – o maior grupo profissional com 150.300 BTC em participações – reduziram a exposição em apenas 5,9%. Os bancos mais que dobraram suas participações em ETFs de Bitcoin, adicionando 7.800 BTC durante o trimestre.

O declínio na propriedade profissional coincidiu com uma forte correção no preço do Bitcoin. O valor do ativo caiu 22% durante o primeiro trimestre, estendendo as quedas do final de 2025 e caindo brevemente para menos de US$ 60.000. Em seu ponto mais baixo, o Bitcoin caiu cerca de 50% em relação ao seu máximo histórico de outubro de 2025, acima de US$ 126.000.

A participação dos gestores profissionais em ETF Bitcoin diminuiu no primeiro trimestre. Fonte: CoinShares

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Apesar da volatilidade do mercado BTC, o cenário regulatório melhora

Apesar da volatilidade do mercado, a CoinShares disse que o primeiro trimestre apresentou vários desenvolvimentos regulatórios que poderiam apoiar o crescimento a longo prazo da indústria de ativos digitais.

Entre eles estavam os esforços dos reguladores dos EUA para proporcionar maior clareza em torno da divisão da supervisão entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bem como propostas que afectam a forma como os activos digitais podem ser tratados nas contas de reforma.

O progresso regulatório continuou além do primeiro trimestre, com a SEC recentemente tornando os ativos digitais uma prioridade estratégica até 2030. Num documento preliminar divulgado esta semana, a agência prometeu “fornecer uma base regulatória sólida para ativos digitais e tecnologias de contabilidade distribuída através de uma abordagem racional, coerente e baseada em princípios”.

Mensagem do presidente da SEC, Paul Atkins, no projeto de Plano Estratégico da agência até 2030. Fonte: SEC

A CoinShares também destacou a crescente aceitação do Bitcoin entre as instituições financeiras tradicionais. No início deste ano, a BlackRock reconheceu o papel potencial do Bitcoin nas carteiras modernas, argumentando que o modelo tradicional de diversificação de ações e títulos tornou-se menos confiável no ambiente de investimento pós-2020.

No entanto, os participantes do mercado continuam concentrados no destino da Lei CLARITY, uma proposta de lei de estrutura de mercado que estabeleceria um quadro regulamentar mais abrangente para ativos digitais e definiria melhor as funções da SEC e da CFTC.

A versão atual do projeto de lei atraiu o escrutínio do setor bancário, embora alguns legisladores esperem que ele possa chegar ao plenário do Senado para votação já em agosto.

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