Bitcoin mantém US$ 77 mil enquanto as ações sobem e as tensões globais esfriam: os touros do BTC estão de volta?

Principais conclusões:

• A queda dos preços do petróleo impulsionou os mercados de ações globais, ajudando a elevar o Bitcoin de volta aos US$ 77.000 em meio a temores de redução da inflação.
• As saídas de ETF Bitcoin à vista de US$ 2,66 bilhões impediram que os traders profissionais de criptografia se tornassem retumbantemente otimistas.

O Bitcoin (BTC) recuperou o nível de US$ 77.000 na segunda-feira, após uma recuperação nos mercados de ações globais. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou no sábado que as negociações com o Irã para reabrir o Estreito de Ormuz estavam progredindo, fazendo com que os preços do petróleo bruto Brent recuassem para o menor nível em cinco semanas e preparando o cenário para um potencial preço do Bitcoin para US$ 82.000.

Futuros do petróleo Brent bruto (esquerda) vs. Bitcoin/USD (direita). Fonte: Visualização de Negociação

Os mercados de ações globais reagiram positivamente na segunda-feira, com um ganho de 2,9% no índice Nikkei 225 do Japão e o CAC 40 da França fechando em alta de 1,8%. A redução da pressão inflacionista dos preços do petróleo fez com que os rendimentos das obrigações governamentais a 5 anos da zona euro atingissem 2,64%, o seu nível mais baixo em cinco semanas. Esta perspectiva de risco geopolítico reduzido levou os investidores a transferirem as posições em numerário de volta para obrigações e acções.

Apesar da queda geral na percepção de risco, os comerciantes profissionais de Bitcoin recusaram-se a ficar otimistas.

Taxa básica de futuros de Bitcoin de 3 meses. Fonte: Nó de vidro

Os contratos futuros de Bitcoin de 3 meses foram negociados com um prêmio anualizado de 2% (taxa básica) em relação aos mercados à vista, indicando uma falta de demanda por posições alavancadas de alta. Em condições neutras, este indicador varia normalmente entre 5% e 10% para compensar os custos de capital. Ainda assim, pode-se argumentar que a baixa alavancagem permanece construtiva enquanto o suporte de US$ 74.000 se mantiver.

Bitcoin detecta saídas de ETF e foco da estratégia na redução da dívida

As recentes saídas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin provavelmente contribuíram para a falta de confiança dos touros.

Fluxos líquidos diários de ETFs spot de Bitcoin listados nos EUA, USD. Fonte: SoSoValue

ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA experimentados US$ 2,66 bilhões em saídas líquidas desde 7 de maio. Apesar de representar menos de 3% do total de ativos sob gestão, a mudança sinaliza uma diminuição do apelo para os investidores institucionais. A pausa da Strategy (MSTR) nas aquisições de Bitcoin para recomprar alguns de seus títulos conversíveis também alimentou preocupações.

Perfil da dívida da Estratégia (MSTR US). Fonte: Estratégia

A empresa detinha US$ 8,7 bilhões em dívida conversível com vencimento médio inferior a 4 anos. A decisão da Strategy de focar no rendimento do Bitcoin por ação pode atrasar temporariamente as adições às suas reservas de 843.738 BTC, mas beneficia os acionistas ao reduzir a alavancagem financeira e diminuir a emissão potencial de ações.

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Ainda não está claro o que poderia mudar o sentimento dos traders de Bitcoin numa direção favorável, especialmente porque o mercado de ações – particularmente o setor tecnológico – continua a dominar a atenção dos investidores. Com os lucros em alta, o conselho da Nvidia aprovou um programa adicional de recompra de ações de US$ 80 bilhões, fortalecendo o apelo ao investimento, apesar de uma capitalização de mercado recorde.

Bitcoins chances de recuperar $ 82.000 provavelmente dependerá de uma maior visibilidade das perspectivas de crescimento económico global. Um potencial acordo entre os EUA e o Irão é certamente um passo na direção certa, mas enquanto os fluxos spot de ETF Bitcoin permanecerem negativos, o sentimento dos investidores poderá permanecer moderado.