FMI diz que tokenização pode transformar liquidação e estabilidade financeira

O Fundo Monetário Internacional (FMI) afirma que a tokenização poderia remodelar fundamentalmente a forma como os mercados financeiros operam, marcando um dos reconhecimentos mais fortes de um legislador global de que a infraestrutura baseada em blockchain está se movendo para o mainstream financeiro.

Em um blog publicado na quinta-feira, Tobias Adrian, conselheiro financeiro do FMI e diretor do Departamento de Mercado Monetário e de Capitais, disse que a tokenização é mais do que uma inovação de nicho em criptografia. Ao trazer ativos, liquidação e manutenção de registros para um livro-razão compartilhado, a tokenização poderia comprimir o atual processo de liquidação de vários dias em transações quase instantâneas.

Adrian também alertou que a tokenização transfere os riscos dos intermediários financeiros tradicionais para a infraestrutura subjacente, incluindo contratos inteligentes, livros distribuídos e prestadores de serviços. Sem normas comuns e regulamentação coordenada, os mercados financeiros tokenizados poderão tornar-se fragmentados em plataformas incompatíveis, criando novas fontes de risco sistémico.

Fonte: FMI

O relatório surge num momento em que as instituições financeiras aceleram os esforços para integrar a tokenização nos mercados tradicionais. A Clearing House, cujos proprietários incluem JPMorgan Chase, Bank of America e Barclays, planeja lançar uma rede de depósitos tokenizados no início de 2027 para manter os depósitos dentro do sistema bancário regulamentado e, ao mesmo tempo, permitir pagamentos mais rápidos e programáveis.

A avaliação do FMI está alinhada com uma investigação recente da PwC, que concluiu que a tokenização poderia resolver ineficiências de longa data nas finanças tradicionais, incluindo a liquidação de pagamentos e a transferência de propriedade de ativos. Também segue um relatório de maio da Moody’s que mostra que as instituições financeiras tradicionais estão se preparando ativamente para uma mudança em direção ao financiamento tokenizado.

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Reguladores correm para definir finanças tokenizadas

O relatório do FMI enfatizou o papel crescente dos reguladores na definição do financiamento tokenizado. Adrian disse que os decisores políticos têm uma janela estreita para determinar como os mercados tokenizados evoluem, argumentando que as decisões sobre activos de liquidação, governação, interoperabilidade e o papel dos bancos centrais ajudarão a determinar se a tokenização torna o sistema financeiro mais eficiente ou introduz novos riscos sistémicos.

Nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission tomou medidas para esclarecer como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam aos ativos tokenizados, em vez de criar um quadro regulamentar separado.

Fonte: Cointelégrafo

A agência também sinalizou que está considerando uma “isenção de inovação” que poderia permitir aos participantes do mercado testar plataformas de negociação baseadas em blockchain para títulos tokenizados enquanto uma estrutura regulatória de longo prazo é desenvolvida.

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