Malta propõe livro de regras DeFi cobrindo DAOs sob a estrutura da era MiCA

O regulador financeiro de Malta emitiu um documento de discussão delineando um potencial quadro jurídico para finanças descentralizadas (DeFi), incluindo o reconhecimento de organizações autónomas descentralizadas (DAOs), à medida que os decisores políticos europeus continuam a lutar para saber como regular os serviços financeiros baseados em blockchain.

Em 12 de junho, a Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) abriu uma consulta pública sobre DeFi no âmbito do regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia. O documento solicita feedback da indústria até 10 de julho e propõe uma nova categoria legal para as chamadas “organizações baseadas em software”, que abrangeria DAOs e outras entidades DeFi governadas por software.

Em vez de tratar os DAOs como um conceito jurídico independente, a MFSA sugere reconhecê-los como um tipo de organização baseada em software, separando o quadro jurídico que rege a própria organização das regras que regem o protocolo e o software subjacentes.

O documento de discussão baseia-se no papel de longa data de Malta na indústria de ativos digitais, tendo introduzido um dos primeiros quadros regulamentares de criptografia abrangentes da região em 2018. Embora enfatize que os serviços totalmente descentralizados geralmente ficam fora do âmbito do MiCA, o regulador argumenta que muitos projetos DeFi mantêm características centralizadas que complicam as reivindicações de descentralização e levantam questões sobre a responsabilidade regulatória.

“O MiCA exclui modelos totalmente descentralizados do seu âmbito regulatório, o que significa que os projetos sem intermediários ou controlo central podem não necessitar de cumprir o MiCA”, afirma o documento.

A MFSA descreve o escopo do documento de discussão DeFi. Fonte: MFSA

Relacionado: DAOs podem precisar abandonar a descentralização para instituições judiciais

Os reguladores da UE voltam cada vez mais a atenção para o DeFi

O documento de discussão de Malta surge no meio de um esforço mais amplo em toda a União Europeia para esclarecer como as finanças descentralizadas e as organizações autónomas descentralizadas devem ser tratadas no âmbito do MiCA.

Em março, um documento de trabalho do Banco Central Europeu concluiu que a governação e o controlo dos quatro principais protocolos DeFi permaneciam altamente concentrados, sugerindo que muitos projetos podem ter dificuldade em ser qualificados como “totalmente descentralizados” e, portanto, ficar fora do âmbito do MiCA.

O debate continuou em maio, quando a Comissão Europeia lançou uma revisão direcionada do MiCA buscando feedback sobre questões como pagamentos de juros de stablecoins, o tratamento do DeFi e se as lacunas na estrutura justificam regulamentação adicional.

No entanto, nem todos acreditam que um novo conjunto de regras DeFi seja necessário. Falando ao Cointelegraph no WAIB Summit Monaco no início deste mês, o conselheiro da Comissão Europeia, Peter Kerstens, disse que os legisladores deveriam priorizar a integração da tokenização em uma estrutura mais ampla de ativos digitais, em vez de buscar uma segunda versão do MiCA focada em DeFi.

O conselheiro da Comissão Europeia, Peter Kerstens (à direita), fala com Zoltan Vardai do Cointelegraph. Fonte: Cúpula WAIB 2026

Relacionado: Empresas de criptografia enfrentam corte na UE em 1º de julho com o término do período de carência do MiCA